开头：华尔街见闻

　　好意思国财政部拍卖20年期国债，拍卖着力浮现需求非常肃穆，代表好意思国国内需求的径直竞标者获配比例创历史新高，“接盘侠”获配比例为历史最低之一。同日另据《典质贷款新闻日报》（Mortgage News Daily）报说念，好意思国30年期固定利率按揭贷款的平均利率较周一大幅下跌12个基点，至6.13%，为自2022年底以来的最低水平。

　　好意思联储利率有筹划前夜，当地时分周二，好意思国财政部拍卖20年期国债，拍卖着力浮现需求非常肃穆，代表好意思国国内需求的径直竞标者获配比例创历史新高。此外同日，好意思国按揭贷款利率大幅下跌，因投资按揭贷款相沿证券的投资者似乎在多数预期的好意思联储降息前提前布局。

　　20年期好意思债拍卖

　　本次20年期好意思债拍卖的得标利率为4.613%，较上月拍卖的4.876%权贵下跌，为2024年10月以来的最低水平。中标利率比预刊行收益率4.615%低0.2个基点，终了链接第三次“低于预刊行收益率”成交。

　　本次拍卖的投标倍数2.74，高于7月的2.54，为3月以来次高水平，况且高于近六次拍卖的平均值2.65。

　　市集最存眷的是拍卖里面数据：

转折认购比例为64.6%，高于上月的60.6%。转折竞标者频繁由番邦央行等机构通过一级往复商或经纪商参与竞标，是计划国外需求的方针。

径直认购比例为27.9%，创历史新高。径直竞标者包括对冲基金、养老基金、共同基金、保障公司、银行、政府机构和个东说念主在内，是计划好意思国国内需求的方针。

算作不时所有这个词未购买供应的“接盘侠”，一级往复商（Primary dealers）本轮获配比例仅为7.6%，是历史最低水平之一，突显实质需求将强。

　　财经金融博客Zerohedge点评称：

在阅历了上周三场推崇出色的附息债券拍卖之后，不计“闲逸日基差往复”激励的颤抖，10年期好意思债收益率已降至客岁10月以来的最低水平，且好意思联储瞻望9月会议至少会降息25个基点，因此，市集对今天的20年期好意思债拍卖险些莫得张惶。

事实阐述注解这种心态是正确的。总体而言，这是一次非常肃穆的拍卖，本月的亮点是创记载的径直投标比例，需求显着足够。

　　拍卖着力出炉后，10年期好意思国国债收益率也回落至当日低点。

　　好意思国房贷利率创三年新低

　　据《典质贷款新闻日报》（Mortgage News Daily）报说念，30年期固定利率按揭贷款的平均利率较周一大幅下跌12个基点，至6.13%，为自2022年底以来的最低水平。

　　《典质贷款新闻日报》首席运营官Matthew Graham示意：

举座走势让东说念主思起2024年9月，那时房贷利率在好意思联储会议前因为险些100%细办法降息预期而出现疏浚的情况。那时，在好意思联储晓谕降息后，按揭贷款利率反而悖论式地飞腾了。此次也可能出现相同的情况，但绝非一定如斯。

　　这种花样也适应历史趋势。贸易地产公司Walker & Dunlop的首席履行官Willy Walker示意，畴昔曾经出现访佛趋势：

淌若总结从1980年以来45年技巧的九次好意思联储降息周期，那些发生在经济零落环境中的降息，最终会拉低收益率弧线的长端——拉低10年期、5年期收益率。

而在非零落环境下，比如面前，则不会对弥远利率产生影响。是以，尽管我瞻望咱们至少会看到一次25个基点的降息，随后可能再来一次25个基点的降息，但即使在弧线短端降息50个基点，我也不合计这会对弧线长端产生太大影响。

面前收益率远低于两到三周后的水平。我不会尝试预测利率走向，但我合计市集可能会买传说、卖事实。好意思联储委果晓谕25个基点降息后，10年期好意思债可能会出现小幅抛售。

　　风险教唆及免责条件

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提倡，也未研讨到个别用户罕见的投资处所、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何看法、不雅点或论断是否适应其特定现象。据此投资，职守自夸。

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职守裁剪：丁文武