公募基金二季度调仓旅途昭着大幅增配港股

　　2025年公募基金二季报线路收官，其调仓旅途默契展现。其中，在群众商场波动加重的配景下，港股商场凭借私有的估值上风和结构性契机，成为公募基金钞票确立的蹙迫标的。

　　数据清晰，主动偏股型基金对港股果然立比例已攀升至历史峰值，医疗保健与金融板块成为加仓主力，而腾讯控股、小米集团-w等科技龙头则稳居重仓股前哨。这一趋势背后，既反应了机构投资者对港股“高成长+高股息”哑铃策略的认同，也预示着在中国钞票价值重估的大配景下，港股商场正迎来新一轮的资金确立高潮。

　　2025年二季度，公募基金对港股商场果然立关爱捏续普及。中金公司探求部最新探求数据清晰，已毕二季度末，内地可投港股的公募基金（剔除QDII基金）数目已达4048只，这些基金捏有的港股市值所有达7343亿元东说念主民币，较一季度末（6509亿元东说念主民币）增长12.8%，占股票投资市值的比例从36.9%跃升至39.8%，创下自沪港通通畅以来的历史新高。

　　从基金类型看，主动偏股型基金对港股果然立尤为积极。已毕二季度末，此类基金的港股捏仓市值达到4379亿元东说念主民币，较一季度末（4112亿元东说念主民币）增长6.5%；港股仓位比例从30.8%普及至32.5%，刷新历史记载。

　　公募基金重仓股中的港股数目彰着增多。天谄媚顾统计数据清晰，已毕二季度末，腾讯控股、小米集团-w、阿里巴巴-w和中芯国外4只港股踏进公募基金前十大重仓股之列，其中，腾讯控股集结两个季度稳居第一大重仓股宝座。另据中国星河证券探求申报数据，已毕二季度末，主动偏股型基金重仓的港股数目从一季度末的327只增多至360只，捏股市值也从3183亿元东说念主民币增长至3265亿元东说念主民币。这些数据印证了公募基金对港股优质钞票的捏续心疼。

　　从历史纵向比拟来看，公募基金对港股果然立比例呈现出道路式上升态势。据中国星河证券探求申报数据，港股在公募基金重仓股中果然立比例已从2023年末的8.66%攀升至2025年二季度末的19.91%。这种捏续性的增配趋势，反应出机构投资者对港股商场的信心正在系统性增强。

　　从个股调仓标的不错看出，2025年二季度公募基金在港股商场的选股逻辑主要围绕三个维度张开：领先是行业龙头地位，如腾讯控股、小米集团-w等在各自范围具有彰着竞争上风的企业捏续取得资金心疼；其次是成长细目性，改造药、新消耗等具有默契成长旅途的板块成为加仓要点；终末是估值合感性，部分退换充分、估值处于历史低分位的优质钞票从头参加机构视线。

　　业内东说念主士分析称，上半年公募基金大举增配港股绝非随机，而是多重身分共同作用的效果，其中估值招引力、流动性改善和计谋环境变化组成了最中枢的三大驱能源。

　　瞻望将来，中国星河证券预测，港股商场总体颤动进取，且板块轮动仍然较快。刻下港股估值分位数处于历史中上水平。确立方面，提议关注三个标的：一是在海表里不细目性身分的扰动下，高股息标的不错为投资者提供较为褂讪的答谢；二是计营利好增多或计营利好捏续发酵的板块，举例改造药、AI产业链、“反内卷”干系行业等；三是中报功绩表现超预期的板块，有望补涨。

　　从资金流向看，南向资金的捏续性成为影响港股后市的关键变量。中金公司预料，南向资金年内累计流入可能超万亿港元。

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